汽车论坛行业周报：7月车市淡季不淡比亚迪进军日本

中国汽车论坛 · 发表于 2022-7-24 14:14:43

本周汽车论坛板块涨幅居中。本周(7.18-7.22)汽车论坛板块上涨2.71%，居中信汽车论坛论坛一级行业第11，跑赢沪深300(-0.24%)指数2.95pct，跑赢上证指数(1.30%)指数1.41pct.零部件板块表现较好，乘用车板块小幅下跌。本周汽车论坛零部件Ⅱ上涨6.45%，商用车Ⅱ上涨0.89%，摩托车及其他Ⅱ上涨7.63%，汽车论坛销售及服务Ⅱ上涨6.32%，商用车下跌-1.29%。个股方面，乘用车板块江淮汽车论坛、海马汽车论坛涨幅靠前，分别上涨为4.66%、4.29%；商用车板块金龙客车、江铃汽车论坛表现亮眼，涨幅分别达15.30%、10.60%；零部件板块共36 只个股周涨幅超10%，其中冠盛股份涨幅达40.75%，居零部件板块第汽车论坛论坛一位。　　7 月行业淡季不淡，销量同比保持较好增长。7 月11-17 日，市场日均零售33.5 万辆，同比增长16%，环比上周增长21%，较上月同期下降15%；乘用车日均批发36.0 万辆，同比增长35%，环比上周增长26%，较上月同期下降12%。7 月1-17 日，市场零售73.1 万辆，同比去年增长16%，较上月同期下降10%；全国乘用车厂商批发76.9 万辆，同比去年增长24%，较上月同期下降6%。7 月是汽车论坛销售的传统淡季，但是由于购置税减半的政策拉动，疫情高点已过+各车厂前期疫情期间休假充分使得汽车论坛生产能力得到充分释放，我们认为7 月汽车论坛批发市场可实现淡季不淡的局面。
　　7 月乘用车零售预计177.0 万辆，新能源预计45.0 万辆。据乘联会，7 月狭义乘用车零售销量预计177.0 万辆，同比增长17.8%。新能源零售销量预计45.0 万辆，同比增长102.5%。
　　比亚迪进军日本，加速出海，海外市场有望打开。7 月21 日，比亚迪股份有限公司(以下简称比亚迪)日本分公司(BYD JAPAN 株式会社)在东京召开品牌发布会，宣布正式进入日本乘用车市场，并亮相元PLUS、海豚和海豹三款车型。元PLUS 预计于2023 年1 月发售，海豚和海豹预计分别于2023 年年中和下半年发售。(来源：经济观察报)
　　本周上游原材料价格低位小幅反弹。铜均价周环比+3.36%，铝均价周环比+3.2%，天然橡胶均价周环比-0.94%，冷轧板均价周环比+1.2%，聚丙烯均价周环比-2.87%，碳酸锂均价持平。
　　投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车论坛行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6 月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车论坛产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车论坛板块利润率、ROE 有望反转向上。建议关注两大主线：
　　1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—【长安汽车论坛、长城汽车论坛、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车论坛】等。
　　2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：(1)整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。(2)零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③汽车论坛论坛一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】⑤电机电控【欣锐科技、英博尔】等。
　　风险因素：汽车论坛消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。